유배당 보험의 ‘참여 정책’에 대한 모든 것
23. 10. 18[참여 정책]이란 무엇인가?
Participating Policy
참여 정책은 a) 보장 혜택 및 b) 비보장 혜택을 ‘정기 보너스(regular bonus)’와 ‘최종 보너스(final bonus)’의 형태로 조합하여 생명보험 보호와 저축 성장 가능성을 제공하도록 설계되었습니다.
참여 정책의 의미
‘참여 정책’이라는 단어는 다소 생소하게 느껴질 수 있습니다. 단순히 보험 상품에 가입한 행위 자체로 참여 정책 소유자가 된다는 의미로, 이는 계약자가 된다는 말과 같습니다. 쉽게 말해, 참여 정책을 ‘보험 증권’으로 이해하시면 됩니다.
참여 정책 = 보험 증권
해외에서는 ‘Policy No(정책 번호)’라고 표현하는 것을, 우리나라에서는 ‘증권 번호’라고 부릅니다. 따라서 이 용어가 무엇을 의미하는지만 이해하시면 됩니다.
참여 기금의 운영 방식
참여 정책 소유자(계약자)가 납입한 보험료는 다른 정책 소유자들의 보험료와 함께 ‘참여 기금(참여 펀드)’ 중 하나에 통합되어 운영됩니다. 회사는 형성된 참여 기금(참여 펀드)을 채권, 주식 등을 포함한 광범위하고 다양한 자산에 투자하고 운영 및 관리합니다.
참여 정책은 계약자에게 참여 기금의 주식에 대한 권리를 부여하며, 참여 정책 소유자(계약자)의 몫을 ‘보장 혜택’과 ‘비보장 보너스’ 형태로 지급합니다. 이 부분을 ‘배당’이라고 생각하시면 됩니다.
보장 혜택과 비보장 혜택의 구성
참여 정책에는 사망 보험금 또는 보장 현금 가치와 같은 보장된 혜택이 포함되어 있습니다. 또한 매년 ‘정기 보너스(regular bonus)’가 추가되어 참여 정책의 가치가 점진적으로 증가하게 됩니다.
또한, 해지 또는 사망으로 계약이 종료될 경우, 계약자는 ‘최종 보너스(final bonus)’를 받을 수 있습니다. 회사가 지급하는 정기 보너스 및 최종 보너스의 금액은 참여 기금의 성과에 따라 달라질 수 있습니다.
보장과 비보장의 차이점
계약자의 참여 정책에 대한 보장은 참여 기금의 성과와 관계없이 회사가 지급을 약속한 수익을 의미합니다. 이는 사망 보험금, 보장 현금 가치 또는 기타 혜택의 형태로 제공됩니다.
반면, 비보장 보너스는 회사의 재량에 따라 지급됩니다.
정기 보너스 (Regular bonus)
정기 보너스는 ‘리버저너리 보너스(reversionary bonus)’를 의미합니다. 이는 매년 참여 정책에 선언되며, 한 번 선언된 적립액은 보장됩니다. 회사는 이를 철회하지 않습니다.
회사는 매년 참여 정책에 정기 보너스를 추가하는 것을 목표로 하지만, 특정 연도에는 정기 보너스를 선언하지 않기로 결정할 수도 있습니다.
최종 보너스(Final Bonus)
최종 보너스는 ‘터미널 보너스(terminal bonus)’를 의미합니다. 참여 정책이 종료되면, 회사는 계약자가 참여 기금의 공정한 몫을 받을 수 있도록 추가 보너스를 지급합니다.
단, 계약자의 보장 현금 가치와 정기 보너스의 합이 공정한 몫을 초과할 경우, 회사는 최종 보너스를 지급하지 않을 수 있습니다.
참여 정책의 운영 방식
참여 정책 소유자들로부터 받은 보험료(프리미엄)는 ‘참여 기금(펀드)’를 형성하고, 다양한 자산에 광범위하게 투자됩니다. 참여 정책의 가치는 투자된 자산의 가치에 따라 달라집니다.
회사는 이를 ‘에셋 쉐어(asset share)’라고 부르며, 이는 회사가 계약자들에게 공정한 몫을 결정하는 데 중요한 참고 자료로 활용됩니다.
에셋 쉐어란 무엇인가?
에셋 쉐어는 계약자로부터 받은 보험료, 투자 수익, 관리비 공제, 이익 공유, 보험금 청구 및 해지로 인한 손익 등 여러 요소에 따라 결정됩니다.
에셋 쉐어는 참여 기금이 얼마나 수익을 냈는지를 보여주는 지표로, 회사는 이를 바탕으로 계약자에게 적절한 보너스를 지급합니다.
공제 항목
회사는 비용을 지불하기 위해 참여 기금에서 일부 금액을 공제합니다. 여기에는 해지에 대한 준비금, 보험 수익 및 보장 적립액, 관리비, 정책 관리비, 서비스비, 관련 세금, 사무실 임대료 등 사업 운영에 필요한 모든 비용이 포함됩니다.
이익 공유 방식
회사는 참여 기금의 손익 일부를 계약자와 공유합니다. 이익은 투자, 청구, 정책 지속성 등 다양한 측면에서 발생할 수 있으며, 이는 계약자에게 지급되는 보너스에 영향을 미칩니다.
회사는 보너스를 선언하고 지급할 때 손익에 대한 회사 몫을 고려하여 결정합니다.
투자 목표와 전략
투자 목적 (Investment objective)
참여 기금의 투자는 보장된 혜택을 충족시키는 동시에 중장기적으로 경쟁력 있고 안정적인 수익을 추구하는 것을 목표로 합니다.
투자 전략 (Investment strategy)
회사는 전략적 자산 배분을 통해 자산의 성격과 투자 금액을 정의하며, 시장 상황을 지속적으로 모니터링하여 투자 전략을 보완합니다. 필요 시 유동성 관리, 포트폴리오 효율성 제고, 리스크 대응을 위해 파생상품 등 금융 도구를 활용할 수 있습니다.
자산 배분
Asset Allocations
현재 자산 배분 목표는 다음과 같습니다:
채권 배분은 주로 개발 시장 투자등급 기업 채권과 신흥 시장 투자 등급 채권에 투자되며, 성장 자산은 주로 상장 주식에 투자됩니다.
포트폴리오를 효율적으로 관리하거나 시장 상황에 따라 자산 클래스 간 편차가 발생할 수 있습니다.
위의 내용은 특정 회사의 유배당 저축상품에 대한 투자 전략이며, 이는 회사와 상품에 따라 다를 수 있습니다.
보너스 결정 방식
회사는 계약자의 정책을 계획 구조, 통화, 발행일 등 다양한 특성을 고려하여 다른 유사한 정책들과 함께 평가합니다. 이를 통해 더 많은 자금을 보유하고 유연하게 투자할 수 있으며, 다른 정책 소유자들과 손익을 공유할 수 있습니다.
회사는 참여 펀드를 면밀히 모니터링하며 매년 보너스를 검토합니다. 성장 자산(예: 주식)에 더 많은 자산이 할당될수록 보너스를 조정할 수 있는 여력은 커집니다.
회사는 보너스를 조정하지 않을 수도 있지만, 필요 시 특정 연도에 보너스를 한 번 이상 조정할 수도 있습니다.
정기 보너스 (Regular Bonus)
회사는 정기 보너스를 검토할 때 참여 기금의 예상 수익률과 안정적인 보너스 지급 능력을 중점적으로 고려합니다.
정기 보너스가 너무 많이 추가되면 채권 등 안정적인 자산에 투자해야 할 수 있으며, 이는 주식 등 더 높은 수익을 기대할 수 있는 자산에 대한 투자 기회를 제한할 수 있습니다.
회사는 매년 안정적인 정기 보너스를 제공하는 것을 목표로 하며, 수익률의 일부를 보류하여 보너스 수준을 조절합니다.
최종 보너스 (Final Bonus)
최종 보너스 지급 금액은 에셋 쉐어를 참고하여 ‘스무딩(smoothing)’ 기법을 적용한 후 결정됩니다.
보증 및 정기 보너스의 합이 계약자가 받아야 할 공정한 금액보다 클 경우, 최종 보너스를 지급하지 않을 수 있습니다.
최종 보너스는 참여 기금의 과거 성과에 정기 보너스보다 더 민감하게 반응합니다.
참여 정책 관리 철학
회사는 참여 정책을 관리할 때 규율을 준수하고 신중하게 대처합니다. 주요 고려 사항은 다음과 같습니다:
회사는 계약자에게 안정적인 수익을 제공하는 것을 목표로 하며, 자산 가격의 단기적 변동을 상쇄하기 위해 노력합니다.
회사는 참여 기금의 손익 중 90%를 계약자에게, 나머지 10%는 회사 몫으로 설정하는 것을 목표로 하고 있습니다.
회사가 지정한 계리사는 참여 사업에 대한 상세한 분석을 수행하고, 매년 공표할 보너스 수익을 권고합니다. 회사는 이 권고안을 독자적으로 검토하고, 세밀한 검토를 위해 위원회를 지정합니다.
이사회는 보너스 선언과 관련하여 계약자에 대한 의무와 주주에 대한 의무 사이의 이해 상충을 관리하기 위해 적절한 조치를 취합니다. 이사회는 사업 운영의 효율성을 위해 지정된 위원회에 권한을 위임할 수도 있습니다.
결론
이상으로 홍콩 유배당 보험의 참여 정책(Participating Policy)에 대한 전반적인 내용을 알아보았습니다. 이 정보를 통해 참여 정책의 구조와 운용 방식을 보다 명확히 이해하실 수 있기를 바랍니다.
